兴业银行2025年三季报要点速览兴启网
财务表现：前三季度营业收入1,612.34亿元，同比下降1.82%；归母净利润630.83亿元，同比增长0.12%；利息净收入同比微降0.56%，非息收入同比降4.47%；经营活动现金流净额由负转正至2029.03亿元。
核心业务进展：贷款总额5.99万亿元，较年初增长4.42%，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款增速均超整体；存款总额5.83万亿元，增长5.47%，定期存款占比提升，活期存款下降。
资产质量与风险：不良贷款率1.08%，较年初微升0.01个百分点，拨备覆盖率227.81%（下降9.97个百分点），资产减值损失同比降11.3%。
资本与流动性：集团资本充足率13.85%，核心一级资本充足率9.66%；流动性覆盖率106.05%，杠杆率7.36%。
发展战略与治理：持续推进绿色金融、科技金融、制造业贷款，强化风险防控，优化客户结构，ESG评级连续七年获MSCI AAA。
未来关注点：息差压力、非息收入恢复、资产质量变化、资本补充进展、客户结构优化、政策环境变化。
兴业银行2025年三季报分析：稳健增长背后的压力与分化兴启网
一、财务表现：收入承压，利润微增，现金流大幅改善
兴业银行2025年前三季度实现营业收入1,612.34亿元，同比下降1.82%，降幅较上半年有所收窄。归属于母公司股东的净利润630.83亿元，同比微增0.12%，基本持平。利息净收入为1,109.59亿元，同比下降0.56%，但降幅较上半年收窄0.96个百分点，显示息差压力虽大但边际趋缓。非利息净收入同比下降4.47%，其中手续费及佣金净收入同比增长3.79%，但其他非息收入受市场利率波动影响下滑9.28%。
值得注意的是，经营活动现金流量净额由去年同期的负值大幅转正至2029.03亿元，反映出流动性管理和负债结构调整成效明显。
二、核心业务：贷款结构分化，存款成本下降
贷款总额5.99万亿元，较年初增长4.42%。其中，公司贷款增长7.54%，个人贷款下降2.49%，显示对公业务扩张快于零售。绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款分别同比增长18.64%、17.70%、13.82%，远超整体贷款增速，体现兴业银行对国家战略新兴产业的倾斜。
存款总额5.83万亿元，增长5.47%。定期存款增长11.06%，活期存款下降7.66%，存款结构向成本更高的定期倾斜，但整体存款付息率1.71%，同比下降32BP，显示负债成本管控有成效。
三、资产质量：不良率微升，拨备下行兴启网，风险可控但需警惕
不良贷款率1.08%，较年初微升0.01个百分点，关注类贷款率下降0.04个百分点。拨备覆盖率227.81%，较年初下降近10个百分点，但仍处于较高水平。资产减值损失同比下降11.3%，反映风险暴露压力有所缓解。对公房地产、信用卡新发不良同比回落，地方政府融资平台资产质量保持稳定。
四、资本与流动性：资本充足率下行，流动性充裕
集团资本充足率13.85%，较年初下降0.43个百分点，核心一级资本充足率9.66%，略低于年初。优先股全部赎回，年内发行500亿元永续债和200亿元无固定期限资本债券，资本补充动作频繁，反映监管压力与业务扩张需求并存。流动性覆盖率106.05%，杠杆率7.36%，均处于监管红线之上。
五、发展战略与治理：聚焦绿色、科技、制造业，ESG表现突出
兴业银行持续推进绿色金融、科技金融、制造业贷款，强化风险防控，优化客户结构。企金客户数同比增长6.53%，高价值客户增长更快，零售客户数突破1.14亿，双金及私行客户增速均超10%。ESG评级连续七年获MSCI AAA，行业领先。
六、预期差与未来关注
息差压力仍在：净利差1.50%，净息差1.72%，分别同比下降7BP和12BP，利率下行周期下，息差收窄趋势未改，需关注未来资产端收益率和负债端成本的博弈。
非息收入恢复乏力：投资收益、汇兑收益同比下滑，债券类金融资产相关收益减少，市场环境对非息收入形成制约。
资产质量边际变化：不良率虽稳但拨备覆盖率下行，需持续关注经济环境变化对资产质量的影响。
资本补充压力：优先股赎回、永续债发行、可转债转股等资本工具频繁操作，反映资本充足率压力与业务扩张需求的矛盾。
客户结构优化与高质量发展：高价值客户增长快于整体，客户分层经营成效初显，但零售贷款收缩值得关注。
结语
兴业银行2025年前三季度整体表现稳健兴启网，资产规模、贷款、存款均实现增长，风险可控，资本与流动性充裕。但在息差收窄、非息收入承压、资本补充压力加大的背景下，未来业绩弹性和高质量增长仍需依赖资产结构优化、风险管理升级及新兴业务拓展。投资者需持续关注息差走势、资产质量边际变化、资本补充进展及政策环境变化对银行经营的影响。
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